経済・財政
急激な「円安」は年末へ向けてスピード調整される
一時、1ドル115円台まで photo Getty Images

10月31日の日銀による予想外の追加緩和以降、為替相場では急速にドル高円安が進んだ。11月第1週、一時、円は対ドルで115円台にまで下落し、今後の更なる円安期待を高めている市場参加者も相当数いる。一方、その動きに対して「急激すぎる」との指摘もある。

米FRBは10月末で量的緩和策を終了した。直ぐに政策金利が引き上げられるわけではないが、大方の見方として2015年には利上げが開始されるとの観測は依然として多い。この観測に注目すれば、日米間の金利差拡大と円安の進行を期待するのも当然だろう。

ただ、足許の環境は投機筋の決算やクリスマス、年末を控える中でのポジション調整など、テクニカルな動きが出やすい。ごく短期の為替レートの変動に一喜一憂するのではなく、少し長めの視点でファンダメンタルズを考えることも必要だ。

緩和的な金融政策ありきの世界経済

重要なことは、米国をはじめ各国の経済は、未だ緩和的な政策に支えられているということだ。FRBは10月のFOMCで景気への認識を強めたものの、依然として慎重な表現も残している。この慎重さに堅調な株式市場もサポートされている。